财报解读

Zalando 2026 年三季度 GMV 45.37 亿欧元增 7.5%，B2B 营收增近 28%。这篇把 GMV、营收、调整后 EBIT 三个口径拆开，讲清大盘放缓下头部靠履约服务加速。

Coupang 2026 年三季度净亏 5.01 亿美元，多数中文稿只归因仁川火灾。这篇把 2.48 亿火灾损失拆回毛利与费用两张表，讲清剔除火灾后仍亏 3.21 亿。