核心要点
- 2026年航油均价152美元一桶，较2025年涨近七成
- 全行业燃油成本3500亿美元，占运营成本比重升至31.4%
- 同期全球货运吨公里增速仅0.7%，实际载货量只涨0.2%
- 10月16日当周航油192.44美元，较去年均价涨113.7%
- 2027年欧洲票价或涨10%至20%，瑞安85%敞口未对冲
2026年这半年，航空货运市场出现一组很别扭的数字。
需求几乎不涨，成本却暴涨。
国际航协（IATA）在2026年6月发布的全年预测里给出结论：全球航空煤油全年均价约152美元一桶，比2025年的90美元上涨近70%。全行业燃油成本预计达3500亿美元，占运营成本的比重从2025年的25.4%升到31.4%。
同一天公布的另一组数字：2026年全球货运吨公里增速预计仅0.7%，实际载货量增幅只有0.2%。
涨价源头与现货位置
源头在2026年2月。伊朗相关冲突爆发后，霍尔木兹海峡油轮通行受扰，航空燃油现货价格一路抬高。
IATA 燃油监测的周度数据能看出当前价位。截至4月3日当周，全球均价一度到209美元一桶，是春季高点。之后回落再反弹，9月18日当周194.90美元，10月9日当周190.18美元，比2025年同期高出111.2%。10月16日当周，192.44美元一桶，比2025年均价高113.7%。
分区域看差距更明显。10月9日当周，欧洲与独联体地区均价202.61美元一桶，同比涨122.4%，是六个地区最高。中东地区165.01美元，同比仍涨96.7%。同一架飞机在哪个区域加油，账单差得很远，这直接影响航司选择加油地、航线定价和运力投放。
| IATA 2026年全年预测 | 2025年 | 2026年 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 航空煤油均价（美元/桶） | 90 | 152 | 涨近70% |
| 布伦特原油均价（美元/桶） | 69 | 95 | 涨37% |
| 航油较原油溢价（美元/桶） | 约32 | 57 | 创历史新高 |
| 全行业燃油成本（亿美元） | 2520 | 3500 | 涨近40% |
| 燃油占运营成本比重 | 25.4% | 31.4% | 升6个百分点 |
| 货运吨公里增速 | — | 0.7% | 需求几乎不动 |
一个容易被忽略的细节：航油较布伦特原油的溢价（crack spread）预计全年平均57美元一桶，创历史高位。航司对原油价格做套保很普遍，但裂解价差这一段仍然裸露。
原油涨37%，航油涨70%，多出来的部分就是溢价。这部分成本没法靠原油套保挡住。布伦特原油本身的价格波动传导路径，可以回看布伦特原油110美元与燃油附加费。
航空公司先砍座位，再谈涨价
成本压力先变成运力调整，最后才变成票价。
瑞安航空是这轮里喊得最响的。CEO Michael O’Leary 10月20日在布鲁塞尔表示，2027年欧洲票价可能上涨10%至20%，并称这将是欧洲机票史上最大涨幅。他提到，伊朗冲突爆发时瑞安以67美元一桶对冲了约80%的燃油需求，覆盖到2027年3月。但从2027财年起，85%的燃油敞口没有对冲，只有15%被85美元一桶覆盖，而现货价格约为该水平的两倍。
easyJet 7月报告年度燃油成本上升1.05亿英镑，10月宣布冬季计划削减70万个座位。同在10月，瑞安还宣布因比利时航空税从2欧元涨到7欧元，删除20条航线、100多万个座位。
大洋洲这边同样紧张。联合航空第三季度燃油均价3.90美元一加仑，同比涨60.3%，达美预计2026年燃油成本增加60亿美元。IATA统计机队订单积压已达18100架（截至2026年5月），超过现役机队一半，运力短期补不上。
需求不动，运力只能先削。座位少了，旺季舱位自然变紧，旺季附加费的空间也就出来了，UPS与FedEx旺季附加费 里说的正是这个逻辑。
传导到卖家端的两条线
成本传导有两条路径，同时发生。
第一条是价格。IATA 预测2026年货运收入达1620亿美元，比2025年的1510亿美元涨7.2%，主要靠运价（cargo yield）涨6.5%来回收燃油冲击。连续三年下滑后，货运收益率终于转正。
第二条是附加费。承运人普遍用燃油附加费（fuel surcharge）把波动直接挂到账单上，中东局势以来反复调整。海运端的传导路径类似，达美运价亚洲航线紧急燃油附加费 那篇讲的是同一条逻辑。欧洲航线这轮还叠了别的东西，运价水平变化见10月运价与FAK上调。
两条线叠加的结果是空运附加费与现货运价同步往上走。轻小件卖家受的影响最直接——体积重小、货值低，运费占货值的比例本来就高，附加费再涨一档，定价空间就被吃掉一块。
卖家该做的三件事
第一，把燃油写进毛利模型。轻小件的成本结构里，运费占比要按”基础运费加附加费”的合计口径算，不要只按报价单的基础价算毛利。基准情景之外，再加一档燃油上行的假设。
第二，核算附加费与运价的联动关系。附加费是按航油现价调整的，现货运价则跟着供需走，两者的调整节奏不一样。把附加费的调整频率单独拉出来看，比看总运价更能判断成本曲线。
第三，评估中东中转依赖的航线。IATA 提到，中东枢纽中断为亚洲航司创造了更多货运机会，尤其在欧亚航线上，但同时强调不少亚洲航司因本币贬值，美元计价的燃油成本被放大。依赖中东中转的亚欧货运航线要做备选方案：把改走其他中转点或直飞的方案算一遍成本和时效差。
还有一件事要顺手做。把 2026 年的燃油附加费调整记录拉成一条时间线，和你的出货成本曲线叠在一起看。哪几个月成本跳得最急、哪几个月是平稳期，一目了然。旺季前后的备货节奏，能按这个曲线提前错开。
主编判断一句：这一轮不是需求起来了推着运价涨，而是成本涨了逼着运价涨。两种涨法对卖家的应对完全不同。前者可以跟着订单走，后者只能靠调价和换线路扛。
参考文章
- 《Outlook halves profit due to Middle East conflict》｜国际航空运输协会（IATA）｜http://airlines.iata.org/2026/06/07/outlook-halves-profit-due-middle-east-conflict
- 《IATA – Fuel Price Monitor》｜国际航空运输协会（IATA）｜https://www.iata.org/en/publications/economics/fuel-monitor/
- 《受中东局势持续紧张和油价高企影响 预计全球航空运输业2026年盈利减半》｜中国民航网（新浪财经）｜https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-06-08/doc-iniasfpw7273406.shtml
- 《国际航协：中东航线中断和油价高企或致航空业今年盈利减半》｜澎湃新闻｜https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_33333657
- 《【微特稿】瑞安航空：明年欧洲或迎“史上最大”机票涨幅》｜新华社（手机网易网）｜https://m.163.com/dy/article/L9OPIHR705346RC6.html
- 《Global jet fuel price averages $190.18 a barrel, up about 111% in a year, raising fare concerns》｜Avi-Go｜https://avi-go.com/news/articles/fd075f4b3e030c495e0dc94f7ab2be53
- 《Why Are Flights So Expensive Right Now? What Changed in 2026》｜Autopilot｜https://withautopilot.com/blog/why-are-flights-so-expensive
FAQ
航油涨七成，空运价格会跟着涨多少？
IATA 预测2026年全球货运收入1620亿美元，同比涨7.2%，其中货运收益率涨6.5%。但不同航线差别很大，取决于是否依赖中东中转、航司对冲比例和机队机型。先查自己那条线的附加费调整通知，比看行业均值准。
为什么吨公里只涨0.7%还要提价？
因为成本在涨。燃油成本从2520亿美元涨到3500亿美元，占运营成本比重从25.4%升到31.4%。需求不动时，成本压力只能靠运价回收，否则航司利润直接被吃掉。
附加费和现货运价是一回事吗？
不是。附加费按航油现价调整，频率高、跟着油价走；现货运价由供需决定，反映的是舱位松紧。两者的调整节奏不同，核算成本时要分开列，别合并成一个数看。
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