SCFIS 欧洲线连涨两期 11 月 2 日涨 4.8% 报 2304 点 五连跌后反弹已确认

核心要点

• 11 月 2 日 SCFIS 欧洲线报 2304.32 点，环比涨 4.8%
• 这是五连跌结束后的连续第二期上涨，10 月 26 日已涨 2.0%
• 美西线同步翻红，涨 0.8% 报 4788.23 点
• 现货指数 SCFI 10 月 30 日报 3687.35 点，涨 0.16%
• 反转是否成立，要看下一期是否续涨

欧洲线结算运价指数连涨两期。

11 月 2 日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲航线（基本港）报 2304.32 点，涨 4.8%。美西航线报 4788.23 点，涨 0.8%。基期是 2020 年 6 月 1 日 1000 点。

反弹的起点要往前推一期。

10 月 19 日那一期，欧洲线跌到 2154.77 点，已连跌五期。结束跌势的是 10 月 26 日那一期，报 2197.95 点，涨 2.0%。11 月 2 日是第二期，涨幅从 2.0% 扩大到 4.8%。

所以这不是「第一次反弹」，是「反弹第二期，且在加速」。

我在SCFIS 欧线五连跌至 2154 点那篇写过，五连跌那期跌 4.9%。这个跌势没回来。

五连跌之后的两期反弹，数字摆在这里

上海航运交易所的 SCFIS 查询页这几期记录是全的。

四期数据里有三件事值得说。

第一，欧洲线从 2154.77 点涨到 2304.32 点，两期累计涨 6.9%，吃掉 10 月那两轮跌的 11% 里的大部分。

第二，美西线也在往上走。10 月 26 日跌 1.1%，11 月 2 日涨回 0.8% 收在 4788.23 点。两条线同向翻红，10 月看不到。

第三，涨势还没到顶。10 月 12 日欧线是 2264.82 点，现在 2304.32 点刚过这一期。要说反转，至少得收复 10 月 5 日的 2412.18 点。

同期现货指数也在涨。10 月 30 日 SCFI 综合指数报 3687.35 点，环比涨 6.01 点，涨幅 0.16%，是连涨第四周，涨幅一直收窄。SCFI 连涨四周到 3687 点那篇拆过它和 WCI 的口径差别，不重复。

背离正在收敛，但还没合上

10 月那个判断要更新一下。

当时是现货指数 SCFI 连涨四周，结算指数 SCFIS 却连跌五期。一个代表即期报价，一个代表长协结算价，方向相反。市场解读是长协结算价滞后于即期市场。

11 月 2 日这期方向变了。结算价不再落后于现货价，反而涨得更快。SCFIS 欧线涨 4.8%，同期 SCFI 涨 0.16%。两个指数都在涨，这是10 月 SCFIS 指数与现货背离那篇之后第一次同向。

背离收敛有两条路。一种是现货价掉下来追结算价，那是即期市场见顶。另一种是结算价自己涨上来追现货价，那是长协价在重签，即期涨势往长约传导。

11 月 2 日走第二条。欧线结算价一次涨 4.8%，不像被动跟跌。

但话要说完整。两期数据不构成反转。

中金财富期货 11 月 3 日的早盘视点写明这期 SCFIS 环比上升 4.84%，「连续两期上涨」。同一份报告判断，中长期看淡季弱需求明显，全球运力仍在增加，供需缺口扩大，对价格中枢构成压制。

结算价涨了，期货涨没涨？欧线期货主力 2612 合约 11 月 2 日日内震荡回落，远月强于近月。期货市场并不认这个反转。

验证反转要看的三件事

一期数据不能定性。给卖家三个能自己盯的指标。

第一，SCFIS 欧洲线下一期是否续涨。

期次固定，每周一发布，下一期是 11 月 9 日。续涨说明是趋势，跌说明只是补涨。关键阈值是 2304.32 点，站稳了才算数。

第二，SCFIS 和 SCFI 的差值是否收敛到某个区间。

10 月这个差值一直在扩大，因为一边涨一边跌。11 月 2 日之后方向一致，差值该收敛了。但收敛到多少算正常，得看你自己的历史数据。注意两个指数基期和单位都不同，SCFIS 是点数，SCFI 分航线数据是美元每 TEU 和每 FEU，直接比数字没意义，要比方向。

第三，11 月 1 日那轮 GRI 到底有没有落地。

这是最实的指标，直接对应报价单。

七家船司申报了 10 月 15 日和 11 月 1 日两轮美线综合费率上调，每轮每 40 尺柜 2000 至 3000 美元。11 月 1 日这轮，长荣、赫伯罗特和 HMM 报 3000 美元，达飞、中远、阳明和以星报 2000 美元。中远这 2000 美元只适用服务合同项下货物，即期订舱不在这一档。

挂牌价不等于成交价。判断落地程度要看实际报价，同一周、同一航线、同一柜型问三到四家货代，报价差得越小说明越实。

同期的现货信号却往下。据跨境快讯 11 月 1 日报道，美西现货运价单周跌 6%，是 2025 年 6 月以来最大单周跌幅，上海至洛杉矶 40 尺箱跌到 7514 美元，纽约跌 5% 到 9631 美元。货代普遍判断那轮涨价落地概率在下降。

结算价涨、现货价跌、期货回落、宣涨喊卡。这四个信号是互相矛盾的。

长协卖家现在该做什么

先说结论：结算价反弹 4.8%，不等于你的成本涨 4.8%。

SCFIS 反映长协结算价水平，是对已签长约的统计回溯。你的价格滞后还是同步，取决于长约的调价公式。

三种常见情况。

一是长约带季度或月度联动条款。结算价涨 4.8%，你的下一期结算价大概率跟着动，但有一个周期时间差，算下落在哪个月。

二是长约价格一段时间内固定。你暂时不受影响，但到期重谈时两个市场都在往上走，起谈价更高。

三是走即期订舱。这类货主最先感受到变化，4.8% 直接反映到下一张报价单。

具体动作有三条。

第一条，备货节奏别因为这一期就改。4.8% 是单期涨幅不是趋势确认，等 11 月 9 日那期出来再定。

第二条，把 GRI、BAF、PSS 拆成三列记。11 月 1 日这轮是第 21 轮美线 GRI，燃油附加费另算，中远美湾 40 尺干货的 BAF 已到 1456 美元。报价单只给总数，你没法判断哪项在涨。

第三条，用「海运运价一升一降的分化」做交叉验证。海运运价一升一降的分化那篇写过，分航线看比看综合指数有用得多。只做欧洲线就盯欧线，两条线都做的，别拿一条线推另一条。

主编判断一句：这一期是反弹的确认，不是反转的确认。 四个信号里三个还在往下指，唯一往上指的结算价涨的是长协价，不是你的现货成本。要加仓备货，等 11 月 9 日那期和 GRI 实际成交价出来再说。

参考文章

• 《上海出口集装箱结算运价指数》｜上海航运交易研究所(筹)｜https://www.sse.net.cn/index/scfisTrace
• 《财联社11月2日电，据上海航运交易所数据，截至2026年11月2日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报2304.32点，与上期相比涨4.8%。》｜财联社｜https://www.cls.cn/detail/2522410
• 《上海航运交易所数据显示，截至10月30日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）SCFI报3687.35点，与上期相比上涨6.01点；中国出口集装箱运价综合指数CCFI报1881.82点，与上期相比涨0.3%。》｜中国金融信息网｜https://www.cnfin.com/kx/detail/20261030/4488784_1.html
• 《财联社11月2日电，据上海航运交易所数据，截至2026年11月2日，上海出口集装箱结算运价指数（美西航线）报4788.23点，与上期相比涨0.8%。》｜财联社｜https://www.cls.cn/detail/2522480
• 《七大船公司申报两轮美线涨价，每柜最高拟涨3000美元》｜网易新闻｜https://c.m.163.com/news/a/L9LV8KCG0538BNYC.html
• 《美西航线运价一周暴跌6% 船公司11月1日涨价计划恐落空》｜跨境快讯｜https://applet.10100.com/news/221246
• 《【中金财富期货】—早盘视点（11-3日）》｜同花顺财经｜https://m.10jqka.com.cn/20261103/c681383304.shtml

FAQ

SCFIS 欧洲线五连跌结束了吗？

结束了。10 月 19 日跌到 2154.77 点是五连跌最低点。10 月 26 日涨 2.0% 到 2197.95 点，11 月 2 日再涨 4.8% 到 2304.32 点，是连续第二期上涨。

11 月 2 日涨 4.8%，我下个月运费也会涨 4.8% 吗？

不一定。SCFIS 是长协结算价的统计口径。走即期订舱的变化更快反映到报价上；固定价长协暂时不动，到期重谈才体现。

11 月 1 日那轮每柜涨 2000 到 3000 美元，该按涨后价格报价吗？

先别按挂牌价改。这只是申报价，实际成交看装载率。同一周、同一航线、同一柜型问三到四家货代，报价差越小说明越实。运费单拆成 GRI、燃油附加费、旺季附加费三列。

11 月 9 日那期该看什么？

看 SCFIS 欧洲线是否续涨。站稳 2304.32 点是第一个门槛，收复 10 月 5 日的 2412.18 点才是趋势确认。同时看 11 月 1 日那轮 GRI 实际成交价差了多少。