2026年9月巴拿马运河日通行量再降约11%，美东运价因闸位与绕航比美西贵约1886美元每柜。
核心要点
- 巴拿马运河日通行量9月降至32艘降11.1%
- CMA CGM运河附加费9月10日500美元/TEU
- 未预约闸位船只等待可长达17天
- 亚洲至美东整体运力8月环比降9%
关心过运河的人都会记得 2023 年那阵子：一天只能过 22 艘船，货在海上排了十几天。2026 年 9 月这轮限流又来了，但强度和传导路径都变了。
巴拿马运河管理局（ACP）8 月 20 日发布《航运通告 A-29-2026》，9 月 4 日起日通行量从 36 艘降到 34 艘，9 月 15 日起再降到 32 艘，降幅约 11.1%。新巴拿马型船闸每天只有 9 个闸位，老巴拿马型从 25 个降到 23 个。按 30 天算，市场少了约 120 个通航名额。
主编判断：这轮的核心变化是”钱”先于”量”出现。 2023 年那次是船堵在闸口，运费是后面才涨；这次附加费和闸位成本几乎同一天落地，说明船公司提前把账算进了报价里。
水是怎么缺的：降雨 deficits 与厄尔尼诺
ACP 数据显示，2026 年 5 月至 8 月运河流域累计降雨量比历史均值低 34%，入流量低 44%。雨季名义上到了，水却没补上来。
美国 NOAA 评估，当前厄尔尼诺有 81% 概率在 2026 年底达到极强级别。历史强厄尔尼诺的缺水影响，往往延后到次年 1 至 4 月的干季集中爆发。
吃水限制也在往下走。新巴拿马型最大吃水估到 14.63 米，原定 8 月 26 日和 9 月 3 日的两轮下调，推迟到 9 月 2 日和 10 月 1 日执行，尺度分别约 48 英尺和 47.5 英尺。
| 时间节点 | 措施 | 对货主的影响 |
|---|---|---|
| 9 月 4 日 | 日通行 36→34 艘 | 新巴拿马型闸位 10→9 个 |
| 9 月 2 日 | 吃水限制第一轮生效 | 重泡货开始减载 |
| 9 月 10 日 | CMA CGM 运河附加费生效 | 500 美元/TEU |
| 9 月 12 日 | MSC 运河附加费生效 | 297 美元/40 尺柜 |
| 9 月 15 日 | 日通行降至 32 艘 | 老巴拿马型 25→23 个 |
| 10 月 1 日 | 吃水第二轮生效 | 单位载货量再降 |
附加费已经落地，别当涨价后的旧账算
CMA CGM 的巴拿马运河调整因子（PCAF）9 月 10 日起调到约 500 美元/TEU，折合约 1000 美元/40 尺柜，比 7 月那版明显上台阶。MSC 9 月 12 日起按箱型收取，40 尺柜 297 美元。ONE 和 Hapag-Lloyd 在 8 月就已修订过运河附加费。
麻烦在于，报价里常常只写了基础海运费，附加费到港才补。你跟货代核价时，要问的是”是否含 PCAF”，不是”运费多少”。
减载直接抬单位成本。船少装货，运费按箱算还是那样，但摊到每公斤货上就贵了。Xeneta 的数据更直接：长约价自中东局势以来，远东到美西、美东分别涨了 41% 和 40%，现货运价涨幅更高，与长约价的价差被拉开，船司在谈判里占上风。
美东为什么比美西贵：价差就是答案
Drewry WCI 数据显示，上海到美东 40 尺柜约 9507 美元，周涨 9%；上海到美西洛杉矶约 7621 美元。同一周，一条航线的两个字之差，价差 1886 美元。
这不是市场定价随意，运河路径就摆在那儿。走苏伊士到欧洲顺路的美线，走好望角绕非洲的美东航程多出数千海里，燃油和船期成本全自己扛。
| 航线 | 40 尺柜现货运价 | 周变化 | 风险点 |
|---|---|---|---|
| 上海—美东（纽约） | 约 9507 美元 | +9% | 运河闸位、7-17 天排队 |
| 上海—美西（洛杉矶） | 约 7621 美元 | 相对平稳 | 港口拥堵、抢舱 |
| 亚洲—美东整体运力 | 8 月环比 -9% | 下降 | 空班叠加 |
Argus 测算，没有提前预约闸位的船，运河等待可到 17 天。8 月运力已经在缩，跨太平洋停航占全球东西向停航的六成。
排队时间直接吃掉你的现金流。船到港晚一周，入仓就晚一周，黑五的入库截止日期是死的。
现在该做的四件事
- 报价先分档。 走美东和走美西的货现在不是一个价。同一批货分开报，让买家自己承担选择成本，别自己吞差额。
- 重货提前拆批。 超重货、重泡货在限载下最容易连周甩柜。分批出运、多走一个航次，比卡在一条船上等三周划算。
- 交付节点留 10 到 15 个工作日缓冲。 美东延误 7 到 10 天是常态，极端情况 15 到 20 个工作日。销售页面和运营排期都要按这个改。
- 急货改备选。 有大促上架硬节点的货，走美西转内陆，或者评估全水路方案，别赌运河。
真正的风险不在这几个月。ACP 已把长期供水方案摆上日程，周期以数年计。如果 2026 年底的厄尔尼诺兑现到极强级别，2027 年 1 到 4 月干季的闸位可能比现在更紧。
有年度出货计划的卖家，现在就该把 2027 年上半年的舱位和长约价格谈掉，别等水位数据出来才被动。
FAQ
巴拿马运河现在的日通行量是多少？还会继续降吗？
ACP 8 月 20 日通告 A-29-2026 定下两档：9 月 4 日起每天 34 艘，9 月 15 日起每天 32 艘，较此前的 36 艘减少约 11.1%。新巴拿马型船闸维持 9 个闸位，老巴拿马型从 25 个减到 23 个。是否再降要看加通湖水位和降雨，目前没有进一步下调的官方时间表。
美东运价会比美西高多少？差值稳定吗？
Drewry WCI 9 月初数据里，上海到美东 40 尺柜约 9507 美元，上海到美西约 7621 美元，价差约 1886 美元。这个价差会随运河排队情况波动，闸位越紧、美东排队越长，价差越大。做多渠道备货的卖家要按这个差值预留物流预算。
绕行苏伊士或好望角能省下运费吗？
一般不能。绕非洲好望角会增加数千海里航程，燃油、租船和船期成本都更高，运价通常不降反涨。部分船公司会提供全水路替代方案，但要提前很久订舱，且船期不如运河航线稳定。急单绕行通常得不偿失。
附带巴拿马运河附加费的报价怎么核？
报价时要求货代明确写出是否含 PCAF 以及适用航线。CMA CGM 9 月 10 日起约 500 美元/TEU，MSC 9 月 12 日起 40 尺柜 297 美元，ONE 和 Hapag-Lloyd 8 月已修订。到港前未确认的附加费，通常由收货方承担，容易引发扯皮。
参考文献
- 《Advisory to Shipping A-29-2026》｜Additional Measures to Address Reduced Precipitation in the Canal Watershed 日通行量36→34→32 艘、新巴拿马型闸位 9 个、老巴拿马型 25→23 个、吃水顺延至 9 月 2 日与 10 月 1 日 —— 巴拿马运河管理局 ACP｜https://pancanal.com/en/maritime-services/advisory-to-shipping
- 《Panama Canal Adopts Additional Measures to Address Reduced Precipitation in the Canal Watershed 5-8 月流域降雨偏低 34%、入流量偏低 44%，2026-2027 年厄尔尼诺预警》｜巴拿马运河管理局 ACP｜https://pancanal.com/en/panama-canal-adopts-additional-measures-to-address-reduced-precipitation-in-the-canal-watershed
- 《World Container Index assessed by Drewry 文中上海》｜美东约 9507 美元/40 尺柜、上海—美西约 7621 美元/40 尺柜运价口径 —— Drewry｜https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry
- 《集装箱运价长约与即期价差、航线运力变化跟踪 文中远东》｜美西/美东长约涨幅 41%/40% 的口径来源 —— Xeneta｜https://www.xeneta.com/
- 《航运市场运价、枢纽拥堵与船期可靠性分析 文中运河等待 17 天、拉美枢纽中转延误口径》｜Argus Media｜https://www.argusmedia.com/
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